18家装饰行业上市公司，谁是真正的赚钱高手？

据不完全统计，截至目前，在主板、中小板和创业板上市的建筑装饰公司（不包括幕墙企业）有18家，而在新三板挂牌的建筑装饰企业超过80家，装饰企业成为建筑施工行业上市欲望最强烈的一支队伍。那么上市的装饰企业表现如何呢？本文主要对主板、中小板、创业板上市的18家装饰企业，对其总市值、营业收入、净利润、净利润率做简单分析，看看谁才是真正的赚钱高手？

1总市值

上市公司的总市值代表了其在资本市场的实力，其市值高低与投资者对公司价值的认可度、上市公司所处行业的发展前景、公司的可持续盈利能力等因素相关。我们看看18家上市的装饰公司9月1日收盘价计算的总市值：

• 从绝对市值来看，金螳螂的总市值高居榜首，接近300亿元，远远高出第二梯队的公司；

• 第二梯队市值的公司有5家，他们的市值在100-150亿元，分别为广田集团141亿元、神州长城137亿元、江河集团123亿元、亚厦股份119亿元、宝鹰股份110亿元；

• 第三梯队，也就是其余的12家上市装饰企业，他们的市值在30-100亿元。我们看到装饰类上市企业的市值没有低于30亿元的，第三梯队内部12家企业的市值差异并没有营业收入的差异之大。名雕股份、罗顿发展虽然2016年营业收入分别为7亿元、2亿元，均为个位数，但是其市值并不低，分别达到32亿元、58亿元。

2营业收入与人均营收

从营业收入来看，18家企业也可以分成三个梯队，虽然三个梯队的企业名称仍然一样，但与总市值三个梯队的特征相比，营业收入具有明显的特征：

• 第一梯队与第二梯队的企业，虽然市值差距非常大（超过1倍），但是营业收入的差距并不是太大。营业收入第一梯队的金螳螂2016年营收为196亿元，而第二梯队的江河集团、广田集团营收也分别达到152亿元、101亿元；

• 第三梯队内部，虽然市值差距很小，在30-100亿元，尤其是30-50亿元的企业居多，但是第三梯队内部企业的营业收入差距更大一些，高一些的在30多亿元，低一些的仅仅几亿元。

其次，由于每家装饰上市公司的规模不一样，仅考虑绝对营业收入存在一定偏颇，所以有必要将员工数量纳入进来，从人均产值方面进行比较。下表是根据各家装饰上市公司公布的年报整理出的在岗员工数量，取自2016年底在职员工的数量合计（母公司在职员工+主要子公司在职员工）。

企业	员工（人）	企业	员工（人）
罗顿发展	267	全筑股份	1619
建艺集团	407	宝鹰股份	1838
瑞和股份	410	洪涛股份	2255
中装建设	650	神州长城	2440
弘高创意	794	广田集团	3877
亚泰国际	1018	东易日盛	5022
柯利达	1100	江河集团	5383
奇信股份	1150	亚厦股份	5542
名雕股份	1572	金螳螂	14118

将员工数量考虑进入之后，得到18家企业的人均营业收入数据，如下图所示。可以看出，与绝对营业收入相比，人均营收排名发生了明显的变化：

• 金螳螂不再遥遥领先，2016年人均营业收入仅139万元，排第14位；

• 人均营业收入排在第一梯队的是：瑞和股份585万元、建艺集团516万元、弘高创意479万元、中装建设415万元、宝鹰股份370万元，五家企业均为公装企业，人均营收超过300万元；

• 人均营收排在第二梯队的企业为人均100-300万元，有10家；

• 人均营收排在第三梯队的企业，人均低于100万元，分别为：罗顿发展75万元、东易日盛60万元、名雕股份45万元。东易日盛算是同等规模家装企业中人均营收偏小的企业。

3净利润和净利润率

如果说营业收入是每天进账的总和，那净利润就是公司最后能实实在在留在口袋里的钱。所以净利润是衡量企业经营效益的主要指标，净利润多，企业的经营效益就好，反之自然就差。下图为18家上市建筑装饰企业净利润、净利润率的情况，与营业收入相比，排名又略有不同：

• 首先，金螳螂的净利润额还是毫无悬念的稳居首位，2016年净利润高达16.8亿元，而且净利润率高达8.6%，居第二位。不仅净利润额远远甩开第二梯队的装饰企业，净利润率也远远高出他们；

• 神州长城虽然营业收入排名第六、人均营业收入排第十，但是净利润却排在第二，净利润额高达4.7亿元，净利润率高居榜首，高达10%，正是因为神州长城的净利润水平如此之高，投资者对公司的价值认可度高，总市值在18家企业中排名第三；

• 净利润排在第二梯队的为：神州长城4.7亿元、广田集团4亿元、江河集团3.5亿元、宝鹰股份3.4亿元、亚厦股份3.2亿元；

• 净利润率在第二梯队的为：名雕股份7.5%、弘高创意6.3%、中装建设5.9%、东易日盛5.7%、宝鹰股份5.0%。相信眼尖的同学们已经看见了，宝鹰股份不管是净利润额还是净利润率，都排在第二梯队，盈利能力较强。

总得来说，从单个角度而言，18家上市装饰企业各有特色。若论总体实力的话，目前综合实力最强的三家企业要数金螳螂、广田集团、神州长城。

维度	最强企业
总市值	金螳螂、广田集团、神州长城
营业收入	金螳螂、江河集团、广田集团
人均营业收入	瑞和股份、建艺集团、弘高创意
净利润	金螳螂、神州长城、广田集团
净利润率	神州长城、金螳螂、名雕股份

作者丨前沿君，来自上海攀成德企业管理顾问有限公司